永泰运2025年营收57.86亿元增48.38%，境外收入占比升至64.17%成增长核心

蓝鲸新闻4月23日讯证券股票配资，4月23日，发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入57.86亿元，同比增长48.38%；归母净利润1.07亿元，同比增长21.73%；扣非净利润1.04亿元，同比下降17.73%。

营收增长主要由境外市场拉动，境外收入占比达64.17%，同比增幅高达184.43%，成为整体增长核心引擎；境内收入占比相应压缩至35.83%。供应链贸易服务与跨境化工物流供应链服务合计占主营业务收入94.05%，其中前者占比58.60%，后者占比35.45%，收入结构集中度持续提升。

毛利率与盈利质量承压。营业成本同比增加53.15%，高于营业收入48.38%的增幅，导致综合毛利率同比下降2.88个百分点至7.57%。净利率由2024年的2.25%下降至1.85%，减少0.40个百分点。扣非净利润下滑主因公允价值变动损益为-1,307.98万元，系被投资企业进入破产清算程序确认的损失；同期计入非经常性损益的政府补助为2,033.58万元，不具可持续性。销售费用为5,741.02万元，同比仅微增0.71%，显著低于营收增速，销售费用率明显收窄，在收入大幅扩张背景下对当期利润形成一定支撑。

现金流与资产结构风险显现。经营活动产生的现金流量净额为-12.22亿元，同比下降172.75%。主要系汽车贸易业务规模快速扩大下，销售端以定金形式收款、采购端需全额付款提车，形成显著的现金流入与流出\"剪刀差\"。此外，受中东战争影响，公司对迪拜客户确认的9,913.40万元收入在资产负债表日后被追溯冲回，属重大调整事项，凸显地缘政治风险对跨境业务结算节奏与收入确认稳定性构成实质性干扰。期末二手车存货余额为9.89亿元，面临可变现净值下降风险，资产流动性压力上升。

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业务重心加速外移，技术投入仍处低位。境外收入占比升至64.17%，叠加供应链贸易服务与跨境化工物流供应链服务双轮驱动，公司在跨境化工产业链中的综合服务渗透率持续提升。但技术投入强度偏低：研发投入金额为664.09万元，同比增长17.47%，但研发人员数量维持19人未变，研发投入占营业收入比重仅为0.11%，低水平投入与人员零增长并存，尚未形成技术驱动型发展支撑。