如何减少随意操作 美联储9月加息几成定局，国信证券：需求不会持续收紧

　　北京时间9月11日晚间如何减少随意操作，美国CPI数据出炉。具体来看，美国8月CPI环比0.4%，同比3.4%，符合预期。核心CPI环比0.3%，强于市场0.2%的预期。

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　　受此影响，市场对美联储9月加息的预期迅速升温，但黄金在短暂波动后收红，美股三大指数也一度反弹超1%，长端美债收益率下行，似有“利空出尽”之感。如何解读此次CPI数据？其对下周A股影响几何？

　　申万宏源判断，9月加息落地基本“板上钉钉”。国信证券进一步指出，9月即便加息也是“保险性加息”，不会成为新一轮加息周期的起点。若9月加息，国信证券认为，应有且仅有一次，意在象征性防范通胀扩散、稳定政策信誉，而非持续收紧需求。

　　回顾A股历史表现，国信证券认为，美联储加息未必导致A股下跌如何减少随意操作，还需关注加息性质及国内变量的变化。若美联储加息属于预防性质，且国内基本面未受冲击，A股表现仍有韧性，例如2004年至2006年加息周期中万得全A涨幅为25%，以及1997年美联储单次预防型加息后1个月全A涨幅为12.3%。