硫磺站上万元后回落，磷肥涨价能否对冲深度亏损？

　　国内磷肥市场近一个月内迎来二次涨价股票长期投资。

　　6月17日，中国磷复肥工业协会联合中国农业生产资料流通协会更新磷铵指导价，其中华北市场64%颗粒磷酸二铵到站指导价上调至4950元/吨，单吨上涨400元；同区域57%磷酸二铵到站价上调至4500元/吨，涨幅为200元；华中55%粉状磷酸一铵出厂指导价上调至4450元/吨，涨幅为250元。此外，华中58%粉状磷酸一铵出厂价调至4700元/吨，60%粉状磷酸一铵调至4950元/吨。

　　自5月29日首轮调价以来，55%粉状磷酸一铵已累计上涨600元/吨，64%磷酸二铵累计上涨700元/吨。

　　协会还要求，磷铵生产企业要全力生产和发运，保障磷铵供应、稳定磷铵价格；化肥流通企业要坚持平价销售，做好采购、调运与储备，及时下摆到基层经销网点。严查企业惜售、随意涨价、搭售或签订阴阳合同、合同不明确价格等情况。

　　本次涨价的直接驱动力来自上游原料。硫磺占磷铵生产成本60%以上。据生意社监测，硫磺价格从2026年年初开始攀升，至6月中旬已经站上万元大关。6月14日美伊达成谅解备忘录后，硫磺价格应声回落，6月18日生意社硫磺基准价为9334.33元/吨，较月初上涨24.46%，仍处于历史高位。

　　成本高企之下，磷肥行业已陷入深度亏损。据隆众资讯测算，当前磷酸一铵生产单吨亏损近2000元。长期成本倒挂让磷肥生产企业经营承压，行业开工率持续处于低位。6月12日至18日当周，磷酸一铵产能利用率约48%，磷酸二铵产能利用率约34%。

　　当日，中国氮肥工业协会也发布了三季度全国尿素行业自律指导价调整通知。通知提到，受煤炭、天然气等上游原料成本持续走高影响，全国各区域尿素自律出厂指导价统一上调，涨幅区间为120元/吨至210元/吨。

　　隆众资讯判断，尿素、磷铵指导价上调已经奠定秋季复合肥价格抬升基调，成本端支撑牢固，行情下行空间关闭，但需求端难以快速爆发，今年秋季市场将维持高位震荡运行。长期来看，华鑫证券认为，油价上涨与地缘冲突将带来粮食价格上涨，历史上粮食价格上涨后的1至2年将是农化品的大周期，国内外化肥价差扩大将使磷化工和钾肥受益。

　　澎湃新闻记者王晶晶

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