跨境金融严监管从券商到银行，港险提前调整求适应

　　来源：中保新知

　　短短几天内，跨境金融监管重拳出击，从券商到银行。

　　5月28日，中保新知获得的一份香港本地银行有关《中国内地投资者开立投资账户之说明书》显示，需要对资金来源、文件真确性及过往记录等进行承诺，其中资金来源一项显示，“用于支持本人于XX银行香港投资账户之投资活动及相关结算之所有资金，均为来自中国内地以外的合法来源”。

　　就在一周前的5月22日，证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动，坚决查处严重违法机构，形成严打高压态势。围绕非法展业全链条开展整治，分阶段逐步压降非法存量境内投资者账户及资产规模，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。

　　几乎同一时间，香港金管局在5月22日发布相关文件，要求银行倒查内地个人投资者在港投资账户，新开账户将实施更严格的核查。

　　市场纷纷猜测：跨境保险会是下一个更严监管的领域吗？

　　跨境金融监管出重拳

　　《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》发布的同时，证监会还对3家机构进行了处罚。

　　证监会宣布，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。

　　对于本次整治，各方十分关注存量投资者合法权益如何保护。对此，证监会有关部门负责人在答记者问时回应，方案明确措施保障存量投资者合法权益。比如，设置2年集中整治期分阶段停止境外机构相关境内服务。要求境外机构做好与在境内受整治措施影响的投资者的沟通联系及其账户处置安排，保障客户财产安全等。

　　同一天，香港金管局发布相关文件，要求相关银行倒查内地个人投资者在港投资账户，新开账户将实施更严格的核查。

　　香港金管局文件指出，在开立及管理内地投资者的投资账户时所需采取的额外措施，包括关闭使用可疑或伪造文件开立的投资账户，关闭零结余不动投资账户，新开立投资账户时，须向该内地投资者取得书面声明确认所有用以支持投资活动及相关结算的资金均来自中国内地以外的合法来源等。

　　从券商到银行，跨境金融迎来更严监管。无论跨境保险是否会成为“下一站”，跨境保险告别野蛮生长、走向健康合规有序发展，已是必然趋势。

　　封堵“地下保单”通道

　　跨境赴港买保险的内地投资者群体较为庞大。虽然香港保监局自2025年起不再单独披露内地访客赴港投保专项保费数据，但从2024年的公开披露数据来看，源自内地访客的新造保单保费为628亿港元（上升6.5%），占个人业务总新造保单保费28.6%。

　　从香港保监局披露的数据来看，近年来，内地客赴港投保规模呈不断上涨趋势。正因内地消费者赴港购买保险的热情渐增，也滋生了一些行业乱象，比如“地下保单”。

　　“地下保单”是指境外保险机构或其代理人在中国内地，非法向内地居民销售并未经监管部门批准的保单。而内地居民投保香港保单，需亲赴香港投保并签署相关保险合同。“地下保单”的行为属违规操作，此类保单既不受内地法律保护，也难以获得境外监管支持，消费者权益难以得到保障。

　　对于“地下保单”，内地监管机构早已出手。如2024年9月，深圳、广东监管部门印发有关内部文件，启动全辖全行业非法销售境外保险产品、违规跨境投保专项治理工作。

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　　除了“地下保单”，跨境保险还存在其他一些风险。比如，香港保险产品常以高预期收益率吸引客户，但这些演示收益大多数属于非保证收益。以分红型储蓄险为例，其演示收益率为6%—6.5%，保证现金价值复利可能只有1%—2%左右；而用户如果想要实现长期综合复利达到演示收益率水平，往往需要几十年时间，并且这种保单前期退保损失极大。

　　此外，根据我国外汇管理规定，境内个人每年仅有5万美元外汇额度，而这一部分外汇严禁用于境外人寿、分红保险。重疾险、储蓄险等的理赔金以及分红汇回内地的资金，需要经过银行的严格审核，目前政策尚未完全开放，可能面临银行拒绝入账的情况。

　　同时，内地居民赴港买保险还存在汇率风险和外汇政策风险。内地居民在香港购买的保单，赔款、保险金给付以港元、美元等外币结算，需要承担外币汇兑风险。

　　香港保监局曾发布提醒信息，让内地访客关注“赴港投保七件事”，包括：亲身赴港购买香港保险、不与无牌人士接洽、直接向保险公司支付保费、切勿与中介人协议回佣、了解产品的特点及风险、留意索赔事宜、认识香港保险业的规管等。

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　　有分析人士指出，香港保险大概率会迎来更严监管，但不会 “一刀切” 式全面禁止，更可能走“严控增量、规范存量、堵通道、疏替代”的路径，节奏会参考跨境证券的两年整治方案。

　　引导港险与港险引导

　　从香港保险的发展来看，无论是内地还是香港的监管机构，都在营造规范、有序的跨境保险市场环境。

　　比如，今年2月28日，深圳市地方金融管理局、国家金融监管总局深圳监管局、深圳市科技创新局、深圳市工业和信息化局印发《深圳市关于保险业助力科技创新和产业发展的行动方案（2026—2028年）》的通知。该方案明确提出，“支持符合条件的香港保险公司在深设立人身险公司、财产险公司、保险控股公司”。

　　再如，2025年10月，为贯彻落实党中央、国务院关于粤港澳大湾区建设的战略部署，进一步便利粤港澳大湾区内地银行为按规定购买港澳地区保险产品的内地居民提供跨境资金汇兑服务，外汇局广东省分局指导广东自律机制修订跨境车险保费业务展业自律指引，新增了“粤车南下”涉及的跨境车险资金结算场景和业务指引，并对原“港车北上”“澳车北上”等跨境车险结算内容进行了优化。

　　香港保监局也计划对内地访客进行重新定义。今年3月，香港保监局相关负责人在接受采访时表示，拟将经高才通等人才计划来港，以及常居海外的内地人，不再归类为内地访客，意味着他们不需要亲自飞抵香港签单。业内认为，香港保监局拟重新定义内地访客，不仅有助于优化现有监管框架，更是对市场需求的积极响应。

　　与此同时，香港保险也在主动调整与被动收紧，一方面缩小两地的保单差别，另一方面挤压套利空间。例如，2025 年 7 月分红险保单演示利率上限下调，10 月调降转介费打击内地中介返佣引流；2026年1月实施分红险首年佣金封顶 70%以此削弱渠道动力，9 月重疾险理赔上限拟调整，保障缩水、保费上涨。如此主动降杠杆、降预期、降佣金，或许也是提前适应内地强监管。

　　从跨境保险来看，对“地下保单”予以“严厉打击，坚决取缔”，对“合规跨境保单”，则需提示风险。毕竟，内地与境外保险市场在法律体系、监管制度、机构管理、产品设计和销售等方面存在较大差异。持有境外保单的投保人也应持续关注两地政策变化，及时评估对保费缴纳、红利提取、退保、身故理赔金汇回等关键环节的潜在影响，确保保单的合规性与资产安排的有效性。

　　与此同时，内地保险产品在重疾、储蓄、跨境医疗上的升级也具有必要性，尤其推进大湾区合规跨境保险试点或许是封堵地下保单“杀手锏”。