当特朗普今年1月为争夺格陵兰岛威胁对北约盟友提高关税时，伦敦感到不安，欧盟召开紧急会议，数千人在丹麦街头抗议。然而三个月后，当他宣布对向伊朗出售武器的国家征收50%的关税且“无例外无豁免”时，这一威胁很快被外界抛诸脑后。
这一巨大反差，源于美国最高法院的一纸判决。
司法重击：紧急权力法案不再“万能”
今年2月，最高法院以6比3裁定，特朗普依据1977年《国际紧急经济权力法》征收的一揽子全球关税越过了总统权限，其法律依据“自始无效”。这一裁决从根本上动摇了特朗普最得心应手的贸易武器——那种“周五威胁、周一实施”的瞬时施压能力。
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对特朗普而言，关税远不止是经济工具。它既是迎合民粹情绪的“政治提款机”，又是填补财政窟窿的“补血袋”，更是外交施压的“万能筹码”。他自称“关税侠”，相信进口税能重振美国制造业、平衡经济、增加财政收入。
然而，最高法院的裁决剥夺了这一超级权力。更糟的是，上周美国国际贸易法院进一步裁定其后续推出的10%全球关税无效。政府虽已上诉并寻求暂停执行，但这些关税定于7月到期，除非国会投票延长——而此时正值中期选举升温之际。
国会反水：共和党内部公开倒戈
如今，特朗普面临的不仅是司法障碍，还有国会山日益高涨的反抗声浪。多位共和党众议员公开表达对关税政策的不满，私下里反对关税的共和党人可能占多数。
内布拉斯加州共和党众议员唐·培根直言：“众议院多数共和党人反对关税，但他们陷入两难——总统靠这个纲领赢了选举，他们觉得得给他机会。”如今，随着中期选举逼近——民主党在民调中领先5个百分点——国会对延长关税授权的意愿大幅降低。
商业反噬：成本激增与规则混乱
关税战争的红利也在消退。纽约联储计算，去年平均关税税率从2.6%升至13%，其中约90%的成本已转嫁给美国企业和消费者。美国商品贸易逆差在2025年全年仍创下1.2万亿美元的历史新高。
与此同时，关税体系变得极其复杂。企业必须使用专门代码来合规和申请豁免，在不同生产环节计算附加值、追踪零部件原产地。摩根士丹利预计，有效关税税率将从13%降至约11%，短期内难以重回“解放日”水平。
访华前夕：筹码打折的峰会
元股证券特朗普已启程访华，随行代表团包括约17位首席执行官——马斯克、库克、奥特伯格等悉数在列。然而，最高法院裁决后，其他国家已开始以更少的敬畏对待华盛顿。
正如华盛顿咨询公司高管迈克尔·斯马特所言：“总统失去了一些对他而言至关重要的东西——即随心所欲威胁关税的能力。”对特朗普而言，在即将访华之际，他手中最令人生畏的贸易大棒已明显挥舞不动了。
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